El impacto de las inundaciones en las empresas del Reino Unido – Banco Underground

Benjamin Crampton, Rupert-Hu Gilman y Rebecca Mari.

Con El cambio climático se establece para aumentar la frecuencia y la intensidad de las inundaciones en el Reino Unidoes importante profundizar nuestra comprensión de los posibles impactos microeconómicos que pueden propagarse en la macroeconomía. Integramos los registros corporativos a nivel de empresa, con la información de las direcciones comerciales de la encuesta de ordnios y los mapas de inundaciones disponibles públicamente para investigar dos preguntas. Primero, qué características de las empresas están asociadas a la exposición histórica y al riesgo precise de inundaciones; Y segundo, ¿cuál es el impacto de los eventos de inundación en los resultados corporativos? Encontramos una heterogeneidad sectorial, espacial y estructural significativa entre las empresas en su riesgo y exposición a las inundaciones. Las empresas más grandes tienen más probabilidades de ubicarse en zonas de inundación, mientras que las pequeñas y medianas empresas (PYME) y las industrias relacionadas con el recurso pure han sido históricamente afectadas más fuertemente.

¿Qué impulsa la exposición al riesgo de inundación a nivel de empresa?

Al observar la incidencia de inundaciones pasadas, encontramos que alrededor del 0.4% de las instalaciones comerciales corporativas del Reino Unido se encuentran en áreas que se han inundado durante 2011-21. Encontramos que las regiones más afectadas durante este período son Cumbria y West Yorkshire. Respectivamente, el 4.3% y el 2.5% de las instalaciones comerciales se encuentran en áreas inundadas en estas regiones. Si bien nuestro análisis histórico da una indicación del número y el tipo (Tabla A) de las empresas que se clasifican en áreas de exposición pasada a las inundaciones, no necesariamente proporciona un buen indicador de su riesgo precise de inundación. Por ejemplo, el deterioro de la costa, o el desarrollo de barreras de inundación, puede afectar sustancialmente los niveles de riesgo. Los datos sobre los puntajes de riesgo de inundación, que están condicionados a las defensas de las inundaciones, proporcionan una mejor representación para este fin.

Nuestros datos sugieren que el 10% de las instalaciones comerciales del Reino Unido se encuentran en una llanura de inundación. Alrededor del 20% de las instalaciones comerciales del Reino Unido están protegidas por las defensas de las inundaciones, que a menudo mitigan su exposición al riesgo de inundación. Existe una heterogeneidad significativa en la exposición al riesgo de inundación entre sectores y regiones. En basic, el sector de servicios públicos presenta la vulnerabilidad más alta por las inundaciones, con más del 10% de su empleo e ingresos en alto riesgo medio. Otro sector altamente expuesto es la agricultura, con más del 13% de sus ingresos en alto riesgo medio.

Investigamos más a fondo los determinantes del riesgo de inundación a nivel de empresa a través de un nivel empresarial modelo de regresión logística multinomial Estimación del impacto del sector, la región y las características específicas de la empresa en el impares de inundaciones (cuanto más altas son las probabilidades, mayores serán la probabilidad de riesgo/exposición de inundación). Los resultados sugieren que la exposición corporativa al riesgo de inundación se explica en gran parte por la región y el sector, las exposiciones al riesgo de inundación estructural, como la presencia elevada de cursos de agua a nivel regional y dependencia sectorial del agua, como en el caso de las empresas de servicios públicos .

Cuando esto se controla, encontramos que las locales comerciales (y las empresas) más grandes tienen más probabilidades que las instalaciones (y las empresas) más pequeñas de ubicarse en áreas con un alto riesgo de inundación o que se han inundado al menos una vez en la última década (Tabla A). Algunas de estas grandes instalaciones comerciales son centros de distribución de las principales empresas que pueden tener implicaciones para las interrupciones de la cadena de suministro en la macroeconomía.

Tabla A: Resultados de regresión logística multivariante

Notas: Core BP es un muñeco igual a 1 si la premisa comercial alberga la actividad central de una empresa (por ejemplo, una tienda minorista para un minorista). El comerciante es un muñeco igual a 1 si la empresa opera en un sector negociable. Management particular person de tonos para el tamaño de la premisa comercial por cuartil. Se controlan los efectos fijos para el sector de la empresa (basado en la clasificación del sector de 1 dígito SIC) y la región de la premisa comercial (ITL 2).

¿Cuál es el impacto de un evento de inundación en los resultados corporativos?

Terminación comercial
Exploramos el impacto de las inundaciones en la probabilidad de terminación comercial a nivel de empresa a través de un Modelo de riesgos proporcionales de Cox. Encontramos que experimentar inundaciones en una de las instalaciones de pequeñas y medianas empresas, pero no grandes, está vinculado a un aumento significativo en la probabilidad de terminación para un negocio determinado (Gráfico 1).

Gráfico 1: Impacto promedio de la inundación en la relación de riesgos de terminación comercial en el año shock

En el caso de las empresas de tamaño pequeño, experimentar una inundación de las premisas comerciales se asocia con un aumento del 32% en el relación de riesgo de la terminación comercial (la relación de riesgo de uno sugiere que las empresas tienen la misma probabilidad de terminar su negocio que sobrevivir; la relación de 0.5 significa empresas la mitad de probabilidades de terminar que sobrevivir) en el año del shock. Cuando se experimenta un evento de inundación en menos de tres años después de las anteriores (‘inundaciones repetidas’) el impacto en la relación de riesgos de la terminación comercial después de los aumentos de inundación al 92%. Las empresas medianas también son susceptibles a un aumento en la probabilidad de terminación comercial en el año en que experimentan inundaciones, con ese evento aumentando la relación de riesgo en un 43%. Sin embargo, parecen robustos a las ocurrencias de inundaciones repetidas, tal vez sugiriendo que pueden recuperarse más rápido de la conmoción en relación con las empresas pequeñas.

Parte de la diferencia en los impactos promedio estimados también se remonta a una diferencia en la intensidad promedio de inundaciones (es decir, porcentaje de área whole de premisas inundadas) experimentado en todo el tamaño de la empresa (Tabla B). Las empresas de pequeño tamaño experimentaron una intensidad de inundación promedio marginalmente más alta: el 40% de su área whole de premisas comerciales versus 35% para empresas medianas.

Tabla B: proporción de intensidad de inundación promedio por características firmes

(a) Incluye agricultura, minería y canteros, y servicios públicos.

Sin embargo, para las empresas pequeñas y medianas, encontramos que el aumento en la probabilidad de terminación comercial como resultado de un evento de inundación se vuelve rápidamente a la línea de base después del año del shock. Esto sugiere que el aumento en la terminación comercial de las inundaciones está estrictamente asociada a las importantes interrupciones a corto plazo causadas por el evento, como el daño a las premisas comerciales y al inventario, o una accesibilidad reducida de la premisa.

Desempeño comercial
Luego evaluamos el impacto en los resultados de nivel de la empresa, para aquellas empresas que sobreviven, a través de un modelo de diferencia generalizada en diferencia utilizando el porcentaje del área de premisas comerciales inundadas como medida para la intensidad del tratamiento (aquellos no inundados como controles). Utilizamos dos fuentes de datos diferentes para investigar el impacto de las inundaciones en los resultados comerciales: el Registro de negocios Información anual de stability corporativo para empresas medianas y grandes, y Experiencia Las cuentas bancarias trimestrales equilibran los datos de las pequeñas y medianas empresas.

Al observar los datos anuales del stability basic, encontramos que, entre aquellos que continúan sus operaciones, las inundaciones a una premisa comercial se asocian con una reducción significativa en la facturación de la empresa, el empleo y los activos totales en el año de la inundación, seguido de una recuperación en los años posteriores en los años posteriores. . Sin embargo, el impacto es heterogéneo en todo el tamaño de la empresa y el sector de la actividad económica.

Las empresas de gran tamaño experimentan una reducción en la facturación y empleo en un 28% y 31% respectivamente en el año de la inundación, ambas más grandes que las experimentadas por las empresas medianas (reducciones de 15% y 22%, respectivamente). Sin embargo, esta diferencia está impulsada en gran medida por la mayor tasa de supervivencia de las empresas de gran tamaño en relación con las medianas después del evento. La mayor resistencia de las grandes empresas está potencialmente impulsada por su mayor capacidad financiera y una menor probabilidad de que la premisa inundada sea su única premisa, en lugar de una de múltiples ramas.

En todos los sectores, encontramos un mayor impacto negativo para las empresas que operan en sectores relacionados con el recurso pure (es decir, agricultura, minería y canteras y servicios públicos). Los sectores relacionados con el recurso pure experimentan una reducción en la facturación en un 63% en el año de inundaciones. Esto es en promedio 16 puntos porcentuales más grandes que los experimentados por los otros sectores y sin una recuperación significativa en los años posteriores al choque. El impacto en el empleo es ampliamente comparable en todos los sectores, con una reducción de alrededor del 50% en el año de inundaciones, a excepción de la fabricación que muestra más resistencia con un impacto de 10 puntos porcentuales más pequeños. Finalmente, los sectores relacionados con el recurso pure experimentan la mayor reducción en los activos totales de las inundaciones, cayendo en un 63% en el año del shock. En basic, estos resultados sugieren una vulnerabilidad de los sectores relacionados con el recurso pure a las inundaciones, lo que lleva a mayores pérdidas/interrupciones en el momento del shock y una recuperación más débil posterior a la choque en relación con los otros sectores.

Mirando los datos del saldo de la cuenta bancaria, encontramos un impacto negativo appreciable de las inundaciones en los saldos de la cuenta corriente (CA) (CA) y la cuenta de préstamos (BA) (Gráfico 2). En el trimestre de la conmoción, tanto los ingresos (crédito de CA) como los gastos (débito de CA) disminuyen significativamente (gráfico 2a). Un año después del shock, el saldo de la cuenta corriente de las PYME afectadas permanece en promedio 9% más bajo. Del mismo modo, persistente es el impacto estimado en los préstamos de las PYME (gráfico 2B), que permanece un 12% más bajo un año después del choque, con un mayor impacto observado para los préstamos no garantizados versus los préstamos. Dada la reducción en los saldos de cuenta corriente, es poco possible que la reducción en los saldos de la cuenta de préstamo sea indicativo de la resiliencia de las PYME, pero es más possible que una capacidad reducida para pedir prestado.

Gráfico 2: Impacto promedio en los saldos de la cuenta bancaria de las PYME

En resumen, nuestros hallazgos sugieren una heterogeneidad significativa entre el tipo de empresa/premisa y el tamaño en su riesgo de inundación y exposición pasada. En specific, las empresas más grandes (y locales) se ubican en áreas de mayor riesgo de inundación y exposición pasada en los últimos 11 años. Si bien el impacto de las inundaciones en las grandes empresas también es significativo, encontramos que el impacto en la probabilidad de terminación del negocio es más alto para las PYME. Sectoralmente, las empresas relacionadas con el recurso pure se ven particularmente afectados en términos de su facturación, empleo y activos totales. Estos hallazgos ayudan a informar nuestra comprensión de las vulnerabilidades a las inundaciones en diferentes sectores de la economía y los tipos y el tamaño de las empresas.

A medida que las inundaciones aumentan en la frecuencia y la gravedad, es más possible que estas vulnerabilidades tengan implicaciones más amplias para la macroeconomía como La oferta, la demanda y los canales financieros tienen la capacidad de amplificar y propagar efectos microeconómicos. Por ejemplo, las presiones inflacionarias de las cadenas de suministro interrumpidas (por ejemplo inflación del precio de los alimentos). Mirando hacia el futuro, tendremos que ser conscientes de estos posibles impactos económicos del cambio climático en el Reino Unido.

Benjamin Crampton trabaja en la División de Análisis Avanzado del Banco, Rupert-Hu Gilman trabaja en la División de Estrategia e Implementación de Datos del Banco, y Rebecca Mari trabaja en la División de Economía Estructural de Análisis Monetario del Banco.

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